1月15日，劉詩詩、趙麗穎持股的稻草熊娛樂在香港上市，發行價為5.88港元，上市首日暴漲83.67%，達到10.80港元。

之后的四個交易日，開始回落走勢，單日股價漲跌幅分別為-30.28%、-1.46%、1.35%、-5.19%。1月21日收盤價為7.13港元，總市值為47.28億港元。

劉詩詩持有稻草熊11.10%股份，趙麗穎持有稻草熊0.59%股份，按當前的總市值47.28億港元算，劉詩詩的持股市值約為5.25億港元，趙麗穎的持股市值約為2790萬港元。

吳奇隆沒股份，也不是創始人?

稻草熊娛樂集團的前身是江蘇稻草熊影業，于2014年6月注冊成立。百科介紹其為“吳奇隆在2003創立的北京稻草熊影視文化有限公司衍生出來的稻草熊品牌系列公司之一”，外界也一直把吳奇隆視為這家公司的創始人，并且認為因吳奇隆是中國臺灣人，所以沒有直接自己注冊公司并持股，而是交由代理人，而這個內地代理人就是劉小楓。

公司成立后，2015年推出了首部電視劇《蜀山戰紀之劍俠傳奇》，吳奇隆主演并擔任制作人，趙麗穎也是主演。

一開始，劉小楓是江蘇稻草熊的法人及100%股權持有者，吳奇隆對外的職務是公司的“藝術總監”。2015年12月，劉小楓把20%股權以200萬元超低價轉讓給了劉詩施(劉詩詩)，把1%股權以10萬元超低價轉讓給了趙麗穎。

2016年3月14日，暴風科技發公告擬收購稻草熊60%股權，交易金額為10.8億元，稻草熊整體估值18億元。幾天后，吳奇隆劉詩詩舉辦婚禮，媒體把劉詩詩獲得的稻草熊股權理解為吳奇隆送給她的禮物，因此有了“天價聘禮”一說。

但是“招股說明書”對此的解釋是，“為加快工商注冊過程，江蘇稻草熊當時注冊為由劉先生全資擁有，其中劉先生分別代表劉女士及趙女士持有江蘇稻草熊的20%及1%股權。于2015年12月22日，……分別訂立股權轉讓協議……轉讓股份。”

劉詩詩趙麗穎入股解釋

劉小楓在接受澎湃新聞采訪時否認了吳奇隆是創始人的說法。“吳奇隆并不是稻草熊創始人。只是吳奇隆曾經創立了一家名稱中含有‘北京稻草熊’的經紀公司，現在已經注銷了。而江蘇稻草熊和這家經紀公司沒有任何股權上的關系。吳奇隆與稻草熊的關系有兩個，第一，他是我們股東的丈夫，第二他是我們業務的合作伙伴，出演過稻草熊的三四部戲。”

后來，暴風集團收購案被證監會否決，“劉詩詩天價聘禮泡湯”又成了談資。

阿里增資成為大股東，后又退出

“賣身”暴風不成，稻草熊找到了一個新金主。2016年10月，由阿里影業實控的海南阿里巴巴產業基金以2.25億元增資稻草熊，獲得15%股權，此時稻草熊的整體估值降到了15億元。

阿里的進入及退出

2018年初，稻草熊開始籌劃設立境外控股架構。由于海南阿里巴巴產業基金(作為人民幣投資基金)在短時間內按相對具成本效益的方式將其于稻草熊的權益翻轉至境外持股以配合稻草熊集團重組的做法并不可行，所以稻草熊又與阿里協商購回了海南阿里巴巴產業基金持有的股份。

注冊地變為“避稅天堂”開曼群島

2018年1月，稻草熊在開曼群島注冊成立為獲豁免有限公司。劉小楓、劉詩詩、趙麗穎，以及執行董事、首席運營官翟芳也各自在英屬處女群島注冊成立了全資投資控股公司。此時，劉小楓的Master Sagittarius持有79%股份，劉詩詩的Gold Pisces持有20%股份，趙麗穎的Ice Princess持有1%股份。

幾位股東的海外公司

之后，翟芳作為公司運營人員獲得了部分轉讓來的股份。愛奇藝對稻草熊進行了兩輪投資。

至此，稻草熊的股東變為：劉小楓的Master Sagittarius持有58.41%股份，愛奇藝的Taurus Holding持有19.57%股份，劉詩詩的Gold Pisces持有14.80%股份，翟芳的Gold Fish持有6.43%股份，趙麗穎的Ice Princess持有0.79%股份。

上市前各大股東持股比例

全球發售完成后，劉小楓持有的股份比例變為43.81%，愛奇藝的持股比例變為14.68%，劉詩詩的持股比例變為11.10%，翟芳的持股比例變為4.83%，趙麗穎的持股比例變為0.59%。

按當前的總市值47.28億港元算，劉詩詩的持股市值約為5.25億港元，趙麗穎的持股市值約為2790萬港元。這兩人僅僅是股東，都不參與公司實際運營。

愛奇藝是第二大股東，第一大“客戶”

愛奇藝分別在2018年11月、2020年5月兩次投資，成為稻草熊的第二大股東，這是有原因的。

一直以來，愛奇藝都是稻草熊的大客戶。2017年，愛奇藝是稻草熊的第二大客戶。2018年、2019年、2020年上半年，愛奇藝都是稻草熊的單一最大客戶。并且，2018年，愛奇藝是稻草熊的第三大供應商。2019年，愛奇藝是稻草熊的最大供應商。

和股東愛奇藝的關系

稻草熊向愛奇藝許可自制及買斷劇集，并為愛奇藝定制劇集提供承制服務。2017年、2018年、2019年、2020上半年，稻草熊從愛奇藝獲得的收入分別為1.162億元、2.447億元、2.085億元、4.013億元，分別占同期總收入的約21.4%、36.0%、27.2%、69.2%。

2020上半年，來自愛奇藝的收入大幅增加至4.013億元，其中向愛奇藝授出《兩世歡》一部劇的獨家許可就獲得了2.377億元。

營收年復合增長18.7%，2020上半年盈利5400萬

截止2020年6月30日，稻草熊投資了合計16部已完成制作的劇集，其中11部為自制劇集，這11部自制劇集中，稻草熊為其中8部的唯一或最大投資者。這些劇集中有代表性的包括《蜀山戰紀之劍俠傳奇》《不可能完成的任務》《蜀山戰紀2踏火行歌》《國寶奇旅》‎《兩世歡》‎《局中人‎》等。

至今，稻草熊共有31部播映的自制劇、買斷劇、定制劇，其中23部由稻草熊發行，包括10部自制劇及13部買斷劇。

稻草熊發行的劇集

這些劇集讓稻草熊的業績保持了連年增長。2017年營業收入5.429億元，凈利潤6403萬元;2018年營業收入6.791億元，凈利潤1051萬元;2019年營業收入7.651億元，凈利潤5040萬元。營業收入復合年增長率為18.7%。2020上半年營業收入為5.798億元，凈利潤5413萬元。

歷年營收

對比來看，影視寒冬下，這已經算是不錯的成績。同行公司如表現最強的華策影視，2019年營收18.94億元，凈利潤-14.67億元;2020上半年營收11.14億元，凈利潤1.47億元。再比如電視劇大戶慈文傳媒，2019年營收11.71億元，凈利潤1.65億元;2020上半年營收0.59億元，凈利潤-621萬元。

華策和慈文業績

電視劇行業排名第六，市占率2%

在資質方面，截止2019年底，稻草熊是江蘇省唯一一家擁有《電視劇制作許可證(甲種)》的劇集制片商，中國僅有73家劇集制片商持有該許可證，當中只有29家非國營企業。

在市場占有率方面，根據弗若斯特沙利文報告，按2019年首輪播映電視劇數目計，稻草熊在所有劇集制片商及發行商中排名第四，市場份額為6%。按劇集所得收入、發行首播及重播劇集集數計，稻草熊在所有劇集制片商及發行商中排名第六，市場份額分別為1.8%及2.1%。

2021年，稻草熊有四部劇，包括自制劇《我的砍價女王》，定制劇《靈域》《一起深呼吸》《公子傾城》。計劃2022年第一季度播映的有一部《月歌行》。

制作中及待播劇集

稻草熊很重視IP的儲備，一般會同時持有20-30個IP用于劇集開發。除了待播劇集，稻草熊還保留有31個IP，其中包括6個原創劇本，以及根據IP撰寫的25個改編劇本。

曾經，稻草熊收購了持有大量IP資源的杭州懿德，與出版公司博集天卷的關聯方博集影業簽署了戰略合租協議，以及收購了視覺藝術后期制作公司諾華視創。未來，稻草熊還計劃投資或收購一些公司，包括一家擁有優質及多元化IP的版權公司，一家從事特效及聲音處理的后期制作公司，一家短視頻宣傳公司。(哈麥/文)

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