投資從來不是一件容易事。
嚴謹客觀分析、不帶個人情緒判斷、辨別信息真?zhèn)蔚哪芰Γ潇o的頭腦、嚴密的邏輯……當越來越多人希望通過投資獲得高收益，也意味著投資難度不斷升級。
正如雪球創(chuàng)始人方三文在《世風日上》中所說：“認知能力不足以解決問題是人們共同的困境，但不要否定每個人相對解決問題的努力”。幸好，還有這樣一群投資者，不吝分享著自己的認知。不一樣的故事正在發(fā)生。
那是一面由數(shù)個立柜組成的白酒墻，多種白酒擺放其中，在燈光的照耀下熠熠生輝。搭配不同品類白酒的，還有各大品牌周邊衍生品：絲巾、香水、文化衫……
2021年11月26日， #股民為研究白酒股買一墻白酒#的話題登上了微博熱搜，故事的主人公叫做@蝸牛和葡萄樹，這是他在投資交流與交易平臺雪球上的ID 。甚至有網(wǎng)友開玩笑地把他稱為“白酒投資界的天花板”。
為了探究不同白酒工藝的優(yōu)劣，他在知網(wǎng)下載了所有帶有“馥郁香（一種白酒工藝）”“酒鬼酒”“湘泉酒”關(guān)鍵詞的論文，細細研讀。
為了體驗不同白酒的口感，以及受歡迎程度，酒量本不太行的他，喝下幾百斤白酒，并將自己培養(yǎng)成白酒品鑒大師。
這些經(jīng)歷被他分享出來，收獲了很多志同道合的朋友。他們在雪球上討論白酒股的投資邏輯和對不同白酒品牌的看法；在線下，他帶著小伙伴們參加酒商展會，奔波各地實地調(diào)研。
為了給小伙伴多講一些、多待一會，他曾醉倒在不同酒廠的招待所里。“聽大家的豪言壯語、歡聲笑語，我很開心。”
雪球球友@蝸牛和葡萄樹
@蝸牛和葡萄樹 的故事，被廣泛關(guān)注，還延伸出另一個熱議話題：當代人為了投資能有多努力？
海歸投行分析師@虎吃海喝_大消費，擼起袖子、辦好健康證、戴好手套，沖進某餐飲行業(yè)后廚，“臥底”成為洗碗工，只為深入了解企業(yè)，作出是否該購買該企業(yè)股票的決策。
公立醫(yī)院眼科醫(yī)生@woodenfox，為購買某醫(yī)療行業(yè)股票，跑遍各地參加該公司活動，并多次前往該企業(yè)旗下醫(yī)院，暗訪調(diào)研。
……
投資者花樣百出的調(diào)研方式，讓網(wǎng)友領(lǐng)略了投資的魅力。沿著這一話題，我們最近找到幾位投資者聊了聊，希望在故事的背后，了解聰明的投資方式，究竟是什么樣？
“概念炒作并無對錯之分，但是不太適合普通投資者；普通投資者最好的投資策略是在對行業(yè)和企業(yè)有深入了解的情況下，選擇優(yōu)秀公司并長期持有。”
雪球球友@一凡帝諾維奇 曾分享過這樣的觀點，讓很多人受益匪淺。但殊不知，藏在這句話背后，是一個畜牧從業(yè)者，積累數(shù)十年得出的結(jié)論。
@一凡帝諾維奇 的投資故事，可以追溯到童年。
上世紀九十年代，他的父母在姥爺?shù)膸酉麻_始炒股，家里堆滿了投資類相關(guān)書籍。打開電視，別人的童年是動畫片和玩具，他的童年是電視上滾動播出的股價行情，以及父母通過電話委托交易的聲音。
進入大學，炒股成為他的愛好。每學期他都會向父母預支一整個學期的生活費用來炒股。懵懵懂懂過去四年，收益除了滋養(yǎng)他的個人愛好，也讓他攢下兩三萬元的積蓄。
那時，他對股票的認知是：股票就是炒作的，跟隨炒作才能賺錢。但隨著市場變化發(fā)展，這一認知，讓他跌了跟頭。
2017年，《戰(zhàn)狼2》等電影作品收獲高票房，影視行業(yè)爆發(fā)，@一凡帝諾維奇 幾乎全倉買入，行情卻逐漸走低，持續(xù)了將近一年的陰跌，虧損嚴重。
彼時@一凡帝諾維奇 的房子剛好交付，遲遲沒有資金裝修。瞞著家人和父母，他苦苦支撐，終于等到行情回轉(zhuǎn)，他計算可以還完欠款時，清倉了所有股票。
“那一天我記得很清楚，2018年7月9日。”
百感交集后，他不斷思考，查閱資料，在復雜的情緒和自責背后，冷靜分析出一套邏輯：選擇優(yōu)秀的企業(yè)并長期持有，前提是一定要對行業(yè)和企業(yè)有著深入且全面的了解。
球友@一凡帝諾維奇 在雪球上的分享
畜牧專業(yè)畢業(yè)，并在一線養(yǎng)殖場工作過的他，決定將目光轉(zhuǎn)移到自己熟悉的領(lǐng)域。
2018年，買入養(yǎng)豬行業(yè)股票后，非洲豬瘟在中國蔓延，行業(yè)普遍被看衰，@一凡帝諾維奇 虧損大半。與此前的焦慮不同的是，這一次知識和經(jīng)驗成為了他的基石。
“由于我在非瘟防控一線，對疫情的嚴重程度和規(guī)模企業(yè)的優(yōu)勢有清楚的了解，因此我深信未來豬價會大幅上漲，企業(yè)會有非常好的盈利水平。”
隨后，事情開始像他預料的那樣前行。在2018年達到最低點后，某生豬養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)了接近十倍的漲幅。
“如果沒有對行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷和對公司未來的信心，恐怕也很少有人能夠完整的經(jīng)歷期間多次回撤。”@一凡帝諾維奇 說。
經(jīng)驗和專業(yè)的累積，成就了一段投資佳話。這背后，無不代表著長時間的學習，不斷的努力。
球友@一凡帝諾維奇 在雪球上的分享
他還記得，自己高中畢業(yè)時，收到的第一份成人禮，是父親給他的股票交易賬戶，和一萬元啟動資金。
那時他興奮地每天上網(wǎng)瀏覽財經(jīng)新聞，分析行業(yè)趨勢。“當時剛好趕上07年大牛市，我瞎買也賺了不少錢。”
但趨勢總會過去，投資不是投機，男孩總要成長為男人。
幾乎每隔一段時間，雪球球友@雨楓 就要到商超里，自己關(guān)注的那幾個消費行業(yè)的直營店逛一逛。有時是看新產(chǎn)品，有時和店員聊銷售情況。
作為互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者，這是@雨楓 獨特的調(diào)研方式。“如果只看數(shù)據(jù)、財報、招股書，腦子里對企業(yè)的印象會比較抽象，一定要現(xiàn)場看看，才能更具象了解企業(yè)。”
過去的幾年，@雨楓 對新能源汽車頗感興趣，這是他完全不了解的一個新事物。為此，他沒少跑線下店試駕、跟銷售聊產(chǎn)品。
市面上絕大多數(shù)新能源汽車的線下門店，他都曾到訪調(diào)研。北京、上海、深圳、青島……“不同城市的門店調(diào)研，還能感受到企業(yè)對銷售的培訓如何。”
每次去門店調(diào)研前，他總會為自己的設(shè)定一個身份，比如新能源小白、單純路過的路人等，“還是站在消費者的角度去，不是說站在調(diào)查員的角度去。”
球友@雨楓 在雪球上的分享
尷尬的事情也會發(fā)生。泡泡瑪特上市時，他對這家以銷售盲盒為主要業(yè)務(wù)的公司產(chǎn)生了濃厚的興趣。但線上的數(shù)字和媒體的報道，總讓他以為產(chǎn)品的主要銷售對象是兒童。
于是一周的時間內(nèi)，他在上海逛遍了十多家泡泡瑪特線下商店。站在擁擠的女孩中間，@雨楓 一直盯著周圍的顧客，一邊又仔細端詳產(chǎn)品研究。
不平常的行為引起了店員的關(guān)注。“當時一個店員就一直貼身跟著我，視線一直沒離開，她應(yīng)該是把我當小偷了。”
“倉皇而逃”之后，收獲頗豐。他搞懂了產(chǎn)品主流的消費人群、最受喜歡的IP、購買者的心態(tài)，以及老顧客占比很高。
這種認知，是@雨楓 認為看再多媒體報道也無法感受到的。
雪球球友@雨楓
此前還有一次，為了研究一家在美股上市的直播企業(yè)，對方號稱自己的用戶已經(jīng)覆蓋五十多個國家，結(jié)果他真的切換了50多個國家的地區(qū)設(shè)置，看了五十多個國家不同人群的直播。
“最小的好像有一個非洲什么國家，我都沒聽過，但點進去真的有人在直播，也聽不懂說啥。”
在@雨楓 看來，線下具象的產(chǎn)品調(diào)研，必須和線上的調(diào)研相結(jié)合，才能更多維度的認識一家企業(yè)。實地探訪可以作為報表和媒體報道的印證和補充。
為了結(jié)合兩者，@雨楓 沒少花心思。在新能源汽車領(lǐng)域，他曾經(jīng)用很長時間搜集各家資料，對比企業(yè)發(fā)展?jié)摿ΑＩ踔磷詫W考入新能源汽車OTZ（新能源汽車中一種優(yōu)化通信功能的技術(shù)）內(nèi)測組。
“當時一大堆題，還挺難的，但我享受這種追問和尋找答案的過程。”
成為投資者的這些年，@雨楓 的生活也發(fā)生了變化。想要獲得收益，就得付出努力，時刻關(guān)注新消息。人到中年，他也會有惰性，但最終被投資“逼著”勤奮起來。
雖然年近40歲，但每出一個新的商業(yè)模型，或者新的革命性技術(shù)，他總會孜孜不倦地鉆研、調(diào)研。
“這讓我保持了一個年輕的心態(tài)，四十歲的身體，二三十歲的心態(tài)。”說到這里，他笑了起來。
@雨楓 曾提到，自己2005年開通了A股賬戶，但一直到長期使用雪球后，才慢慢開始交易。不同人的分享和投資邏輯，他學習了很久。
站在巨人的肩膀上，他的每一個判斷也就有了更多底氣。即便近十年過去，自己已成為資深投資者，他的認知仍在不斷修正。在雪球上看到一個感興趣的問題，他往往鉆研數(shù)小時。
“不確定的觀點發(fā)出來，會有人討論，邏輯是否是正確的。”采訪中，他提到自己曾經(jīng)與一位球友，兩人相識于微末，常在雪球上彼此分享觀點，交流心得。
如今對方已經(jīng)成為券商從業(yè)者，自己的投資經(jīng)驗也逐漸豐富，聰明人聚集起來，大家一起進步。
2019年4月，經(jīng)過大半年的調(diào)研，@雨楓 將自己的研究整理出來，超過一萬字的文章發(fā)在雪球上，與球友探討不同品牌的發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品定位。
球友@雨楓 在雪球上的分享
超過130萬人，在雪球上看到了這篇文章。數(shù)百人在評論區(qū)激烈討論。質(zhì)疑、批評、贊美都有，但@雨楓 認為，這正是交流的價值。
和@雨楓 一樣，在財務(wù)報表和冰冷的數(shù)字背后，雪球球友@阿甘28882，也更喜歡用實地參與調(diào)研，來彌補自己的認知空白。
2021年新能源汽車行業(yè)崛起，為了驗證官方披露的信息和更全面了解企業(yè)，他前往多家新能源汽車公司附近開順風車。
3天的時間，他接待了8名汽車相關(guān)行業(yè)乘客。同時又作為乘客，和附近出租車司機攀談，打探企業(yè)員工加班、工作情況。
從和從業(yè)者的閑聊中，他窺探行業(yè)發(fā)展近況，感受到汽車行業(yè)復蘇起來。
@一手大股東_成嘉源，為了調(diào)研，參加了諸多上市公司股東大會。這個畢業(yè)于北京大學的年輕人，目前已成為一名基金經(jīng)理。
從2008年入行開始，他便瘋狂參加各種公司股東會，第一時間了解公司發(fā)展近況，哪怕自己僅持有100股公司股票。
雪球球友@一手大股東_成嘉源
說起來，這也是一段神奇的經(jīng)歷。
2020年5月，@一手大股東_成嘉源 帶著他的100股某市值超5000億上市公司股票持股證明，“闖進”股東大會現(xiàn)場。
在確認流程中，盡管公司前臺以“沒有登記”為由試圖阻攔，他卻義正言辭駁斥。
進入會場剛坐下，又有工作人員湊過來半嘲諷半疑問地說：“怎么100股也跑這么遠過來參加股東會啊。”
雪球球友@Conan的投資筆記，為了調(diào)研呷哺呷哺生生吃胖了自己20斤；為調(diào)研電影，特意花2元坐公交車參加20公里外的華誼兄弟股東會；為了調(diào)研，還曾推掉了和女朋友的約會。
對了，他現(xiàn)在單身。
雪球球友@公子豹 曾深入企業(yè)暗訪。跟著員工混入上班的人流，拍下廠房運轉(zhuǎn)實際情況。盡管最后被安保人員“架”出去，收獲仍巨大。
最離奇的一次，他在和董事長喝茶的間隙，借機上廁所進入廠房，發(fā)現(xiàn)諾大的工廠，只有一臺冰冷的機器。并從對面公司門衛(wèi)處，打探到公司金出貨情況并不理想。
至今，他和超過一百多門衛(wèi)或工人交流。
投資是件苦差事，當勤奮成為行業(yè)最基本的要求，判斷則越加準確。但談起回報，在雪球上，不少人認為它并不和勤奮成為正比。
“勤奮很重要，但不是夸耀的資本，回報并不取決于你花了多少時間，而取決于你真正思考的時間。”公子豹說。
雪球球友@公子豹
一個人的力量和認知總有偏差，但匯聚成海，不同觀點不斷碰撞，就能產(chǎn)生新的火花，糾正彼此的判斷。
雪球球友@一手大股東_成嘉源 曾在雪球分享《100股散戶“硬闖”5000億安防巨頭股東會》的經(jīng)驗帖，獲得球友極高評價。如今在他的群組和文章評論區(qū)，他經(jīng)常回復如何參加股東會的疑問，也整理攻略供網(wǎng)友參考。
球友@一手大股東_成嘉源 在雪球上的分享
甚至，他也會親自帶著其他持股散戶，參加董事會。
一次深夜，認真熱心的雪球球友@九龍十三姨 為幫助賣房投資球友，瘋狂熬夜整理資料，甚至專門做出了一份PPT，這不僅是一份學習筆記，也是一本“財富秘籍”。
雪球球友@九龍十三姨
在雪球上，分享和共贏的價值，在聰明的投資者之間被展現(xiàn)得淋漓盡致。將自己的思考寫下來，也是對自己邏輯的一種梳理，分享便自然而然發(fā)生。
對于@一凡帝諾維奇 來說，學習和交流是他對雪球最直觀的感受。“我個人還在學習階段，除了養(yǎng)殖行業(yè)，也在學習其他行業(yè)，雪球上就有很多各領(lǐng)域都研究很透的人。”
@公子豹 注冊雪球的原因也在于此，“雪球上有很多臥虎藏龍的人，券商研究員、上市公司高管、公募基金經(jīng)理、私募基金從業(yè)者就更多，在上面和專業(yè)的、資深的人交流，會收獲很多。”他說。
那些球友自發(fā)的、高價值的原創(chuàng)內(nèi)容和討論，正是組成聰明投資的必要條件。
球友@公子豹 在雪球上的分享
一群下苦功夫又聰明的投資者聚在一起，討論投資分享觀點，即便質(zhì)疑或反對，這種分享都是一件頗有價值的事。這種自發(fā)的價值，又吸引了更多投資者而來。
沒有人可以預知行情，但數(shù)據(jù)、判斷、邏輯足夠正確，彼此補足認知盲區(qū)，構(gòu)成一個完整的世界和閉合的投資邏輯，或許可以更趨近于行情。
“這些年，雪球上的很多觀點，對我決策的影響一直有。它更多的就是慢慢幫你搭建自己對于任一領(lǐng)域的認知一種模式，這是最有價值的。”@雨楓 曾這樣說。
很多球友都提到，自己在雪球上收獲最多的，就是那些不同的聲音。對市場的認知是一塊拼圖，有足夠多不同見解，才能將拼圖拼得越精細。
在這里，他們在觀點的碰撞間刀鋒相見，亦在同頻的交流里惺惺相惜。
而一次聰明的投資，就是不斷反思自己的投資邏輯，在理性討論、打趣調(diào)侃的氛圍中取長補短，讓這塊逐漸完整的認知拼圖達成變現(xiàn)。
這世上，根本沒有什么運氣。
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